Shrek est heureux avec Fiona, ses enfants et ses amis. Mais sa vie monotone l'ennuie et il souhaite, le temps d'une journée, retrouver la vie d'un ogre que l'on craint. Tracassin, gnome magicien, saisit l'occasion pour essayer d'éliminer Shrek et prendre le pouvoir à Fort Fort Lointain. Shrek se retrouve ainsi projeté dans un univers parallèle dans lequel règne Tracassin, assisté d'une horde de sorcières. Dans cette autre réalité, l'Ane et Potté ne sont pas ses amis et Fiona dirige la résistance des ogres qui vivent cachés.

Shrek : Ogre monstrueux et gentil.
L'Ane : Compagnon de Shrek. Bavard. Devenu animal de trait des sorcières dans le monde parallèle.
La princesse Fiona : Ogresse, épouse de Shrek. Devenue guerrière dans le monde parallèle.
Le Chat Potté : Compagnon de Shrek à l'accent espagnol. Devenu chat oisif et empâté dans le monde parallèle.
Tracassin : Gnome maléfique.